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天山铝业集团股份有限公司为了积极响应“3.15国际消费者权益日”主题教育活动,更好地保护投资者权益开展了一系列的活动。本文主要是分享新《证券法》实行注册制对上市公司的影响。

新《证券法》施行注册制,不管是对上市公司,还是对股票市场都有重大影响,对上市公司影响最大的就是质量监管更加严厉,随着上市公司越来越多,加大对上市公司质量监督是必然的趋势。

旧证券法对于发行股票的要求是“具有持续盈利能力”,而新证券法对发行股票的要求是“具有持续经营能力”。从新旧证券法的规定来看,只相差两个字,但内涵却截然不同,盈利是浮动的,可以是短期的,而经营能力是考验一个公司的长期管理能力。

新证券法调整了发行程序,明确了证券交易所可以按照规定对证券发行的申请进行审核,同时授权国务院规定IPO具体办法。而上交所和深交所是会员制单位,更加市场化,更加贴近上市公司,更能准确及时地发现问题。

新证券法对相关制度进行了修改,同时对旧证券法的短板进行了完善,最典型的是提高了欺诈上市的处罚上限,旧证券法最高处罚金额是60万元,相对于上市获得的收益,这种处罚没有实际意义,违法成本太低,而新证券法对于欺诈上市加重了处罚力度:尚未发行证券的,处以二百万元以上二千万元以下的罚款,已经发行证券的,处以非法所募资金金额百分之十以上一倍以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处以一百万元以上一千万元以下的罚款。处罚力度大幅增加,可以有效震慑试图进行欺诈上市的公司。

注册制的实施,有利于上市公司励精图治、聚焦主业、实实在在地为股东创造利润,可有效提高上市公司的质量,进而优化整个证券市场机构。长期来看,新证券法全面推行注册制,将进一步完善国内股票发行制度,使A股更加接近国际成熟市场。


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